繼10月13日發(fā)改委批復(fù)2532.7億元建設(shè)項(xiàng)目后，昨日發(fā)改委再批953.16億元項(xiàng)目，兩天批項(xiàng)目已超3400億元。在經(jīng)濟(jì)周期下滑的大背景下，基建投資逆周期性明顯，是穩(wěn)增長(zhǎng)政策最直接及重要手段，預(yù)計(jì)未來(lái)四季度基建投資將進(jìn)入快車道。分析人士表示，四大基建方向值得關(guān)注。
基建成穩(wěn)增長(zhǎng)先鋒
穩(wěn)增長(zhǎng)步伐不斷提速。10月13日發(fā)改委批復(fù)成渝城際鐵路、福建海峽西岸城際鐵路、皖江城際鐵路、寧夏沿黃經(jīng)濟(jì)區(qū)城際鐵路、調(diào)整浙江省溫州市域鐵路、調(diào)整廣州市軌道交通7號(hào)線一期工程規(guī)劃六項(xiàng)建設(shè)規(guī)劃，總投資約2532.7億元。
昨日發(fā)改委網(wǎng)站顯示，當(dāng)日發(fā)改委同意建設(shè)2條鐵路項(xiàng)目、3個(gè)公路項(xiàng)目和2個(gè)公路大橋項(xiàng)目、京杭運(yùn)河浙江段三級(jí)航道整治工程，涉及總金額953.16億元。
根據(jù)發(fā)改委秘書(shū)長(zhǎng)李樸民在昨日舉行的發(fā)布會(huì)上介紹，2015年1月至9月，國(guó)家發(fā)改委共審核批準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目218個(gè)，總投資18131億元。其中，9月發(fā)改委共批復(fù)鐵路公路基建項(xiàng)目總投資8872.54億元。
重大工程批復(fù)不斷加快的背后實(shí)際上是經(jīng)濟(jì)下行壓力加大。盡管9月宏觀數(shù)據(jù)尚未完全披露，但從先行指標(biāo)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存。9月份制造業(yè)PMI為49.8%，比8月回升0.1個(gè)百分點(diǎn)，但制造業(yè)PMI依然低于榮枯線0.2個(gè)百分點(diǎn)，未來(lái)仍需要政策支持。
申萬(wàn)宏源(000166,股吧)證券研究所分析師陸玲玲就認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)周期下滑的大背景下，基建投資逆周期性明顯，是穩(wěn)增長(zhǎng)政策最直接及重要手段。過(guò)去十年間，兩次明顯的基建投資高峰分別出現(xiàn)在2008—2009年全球金融危機(jī)及2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力期間，基建投資逆周期性特征十分顯著。
此外，相比消費(fèi)拉動(dòng)，政府拉動(dòng)基建投資是更為直接、見(jiàn)效更快的方式，可起到持續(xù)經(jīng)濟(jì)托底的作用，9月以來(lái)基建項(xiàng)目批復(fù)加速，陸玲玲認(rèn)為穩(wěn)增長(zhǎng)基建投資進(jìn)入快車道。
四大領(lǐng)域值得關(guān)注
值得一提的是，盡管基建托底是解決經(jīng)濟(jì)下行最直接有效方法，但是資金問(wèn)題一直成為市場(chǎng)的困惑。
“除了中央、地方財(cái)政預(yù)算內(nèi)支出，專項(xiàng)建設(shè)金融債及產(chǎn)業(yè)基金支持、PPP模式推廣，疊加地方政府債務(wù)置換緩解地方財(cái)政壓力的配合，有望解決資金問(wèn)題?！标懥崃嵴J(rèn)為。
比如，國(guó)家政策性銀行的專項(xiàng)金融債將成為拉動(dòng)地方基建投資的有力工具。目前，國(guó)開(kāi)行、農(nóng)發(fā)行向郵儲(chǔ)銀行定向發(fā)行專項(xiàng)建設(shè)債券1.2萬(wàn)億元，中央財(cái)政按照專項(xiàng)建設(shè)債券的90%給予貼息，主要投向三農(nóng)、軌道交通、鐵路、民生工程、制造業(yè)轉(zhuǎn)型五大類和發(fā)改委重大工程包中涉及的22個(gè)領(lǐng)域。
此外，繼今年3月、6月財(cái)政部分別下達(dá)兩次1萬(wàn)億元置換債券額度后，中央財(cái)政又增加了1.2萬(wàn)億元置換債券額度，幫助地方緩解償債壓力。
同時(shí)，中央也在加快推廣PPP，積極吸引社會(huì)資本。如建立首個(gè)國(guó)家部委層面的PPP項(xiàng)目庫(kù)，公開(kāi)發(fā)布PPP項(xiàng)目典型案例;財(cái)政部1000億元PPP基金的啟動(dòng)、PPP立法的重啟等。
那么，未來(lái)哪些細(xì)分行業(yè)會(huì)從中受益?中信證券(600030,股吧)建議關(guān)注地下管廊、海綿城市、鐵路建設(shè)和水利工程這四大基建方向。
這其中，地下管廊有望大幅提高城市綜合管理能力，預(yù)計(jì)2020年前年均市場(chǎng)規(guī)模約1500億元，長(zhǎng)期年規(guī)模可達(dá)萬(wàn)億，地下施工和設(shè)計(jì)公司有望受益;海綿城市大幅改善城市生態(tài)，園林公司有望受益;中西部鐵路建設(shè)使得鐵路總包及鋼結(jié)構(gòu)分包有望充分受益;重大水利工程大項(xiàng)目加速落地，改變先前 “行業(yè)高景氣，上市公司不受益”狀況，寡頭壟斷且競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定的行業(yè)特征提供高業(yè)績(jī)彈性。
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